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歐元對美元近三個月來強勁升值，衝擊歐元區出口，經濟復甦時間可能因此延後。歐元之父孟岱爾認為，歐元區經濟尚未復甦，歐元卻勁揚，預期歐元會大幅回檔。

歐元對美元匯率近三個月升值近12%，漲幅直逼2002年第二季所創的13.7%紀錄，光是5月單月就升值7%。歐元匯率1日一度升抵1.4246美元，為去年12月29日來最高，是今年來首度衝破1.42美元關卡。

研究集團Markit Economics公司1日表示，歐元區16國5月製造業採購經理人指數（PMI）從4月的36.8升至40.7。3.9個百分點的增幅是該公司1997年6月開始追蹤此數據來最大，顯示歐元區經濟可能已落底。

但外匯分析師多看空歐元今年後勢，1999年諾貝爾經濟學獎得主「歐元之父」孟岱爾（Robert Mundell）也預期，歐元將大幅回檔。

他說，投資人對歐元的信心增強是件好事，但歐元在歐洲經濟處於負成長的時候強升，時機就不太對。

孟岱爾指出，歐元升值可能導致歐元區陷入溫和通貨緊縮，不僅債務人負擔加重，銀行也會面臨存亡關頭，歐洲出口將惡化，失業率也將攀升。

歐元大漲導致歐洲企業海外獲利大幅縮水，愛迪達（Adidas）和Koenig & Bauer等歐洲大型製造商個個叫苦連天。

彭博的調查顯示，外匯分析師多預期，今年9月底前，歐元對美元將回檔至1.34美元，年底前還會進一步貶至1.36美元。

德意志銀行和瑞銀更悲觀，德意志預期歐元9月底前將貶至1.25美元，年底前貶至1.2美元。瑞銀預估歐元9月底將貶至1.3美元，明年初還會進一步貶至1.2美元。

法國巴黎銀行全球外匯策略部門主管李德克指出，有鑒於全球景氣復甦，加上美國財政赤字持續惡化，投資人急欲撤離美元，歐元自然受惠，預期歐元漲勢可望持續到9月，但之後恐怕就會受歐洲銀行業的問題拖累。

據國際貨幣基金（IMF）估計，歐元區銀行業今、明兩年的虧損上看7,500億美元，去年底為1,540億美元。美國銀行業去年虧損大5,100億美元，到明年底止可能還會再增列5,500億美元。